银行板块见底还是见顶:中信、中金观点针锋相对 听谁的?

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所属分类:运动竞赛

原标题:银行板块见底还是见顶?中信、中金观点针锋相对 听谁的

来源:上海证券报

周四,A股三大股指早盘下探回升。盘面上,白酒板块继续大涨,伊力特涨停;钢铁板块开盘走强,西宁特钢等多股涨停。

另一方面,前期强势月余的银行股再陷调整。值得注意的是,对于银行板块目前的估值,中信证券及中金公司两家头部券商近日发表了针锋相对的观点。

中信证券:

银行板块部分优质个股达阶段性高位

今日早盘,银行板块再次出现整体回撤,昨日大涨的青农商行今日跌幅逾5%,几近回吐前日所有涨幅。

青农商行今日走势

从板块K线图来看,自11月底触及阶段高点后,银行板块日K线连续收阴。其中部分领涨个股自最高点回撤幅度近10%。

平安银行近日走势

从历史经验来看,历年四季度的强势板块往往都出现了金融股的身影。今年10月伊始,银行股启动,银行板块整体较低点上涨超过15%。但值得注意的是,进入12月以来,银行为代表的金融股行情便开始退潮。

中信证券今日发表的一份研报认为,宏观经济环境改善,银行经营基本面环境平稳。10月以来银行板块投资受益于基本面改善及市场风格,但部分优质个股估值达到阶段性高位,年底前市场表现主要依据市场风格。

中金公司:

A股银行指数未来3-5个季度上涨50%

与中信证券观点截然相反的,则是另一大券商中金公司。中金公司在昨日刚刚发布的一份研报中表示,银行股行情仍然有可持续性。

9月末以来,A股和H股银行指数已较低位上涨16%和25%,部分市场参与者对银行股上涨的可持续性和上涨空间存在疑虑。但中金公司认为目前银行处于未来5个季度业绩V型反转的起点,处于风险溢价因素反转的起点,处于估值仓位反转的起点。

“宏观经济复苏趋势明确,流动性环境亦有利于银行业绩表现,向前看,我们预计A股和H股银行指数未来3-5个季度的上涨空间分别为50%和60%。“

银行股的四季度行情确有验证

从数据上看,银行股的四季度行情确有验证。从交易层面来看,基于排名考核制度,公募机构存在配置银行的需求。

海通证券此前一份策略报告中提到,四季度博弈因素增多,往往是市场变盘的节点,在这样的情况下,流动性较好、且便于机构在短时间收集筹码的银行板块往往容易成为弯道超车的潜在筹码。再加上银行板块前三季度处于行业涨跌榜后半区,所以岁末年初就会成为机构眼中的香饽饽。

国盛证券研报分析认为,高确定性也是银行股在四季度更容易受到追捧的原因。因为每年的10月至次年4月,为A股的业绩真空期,相比其他板块,银行的业绩确定性更高。

而回顾银行板块数十年来的表现,历史上四季度的金融股行情有时也会发展成为一轮超额收益的起点。例如2006年底,工商银行在A股上市并成为当时市场第一权重股,其股价在随后一个多月里迅速拉升,引领上证综指一举突破了前期高点。

本轮银行股的上涨究竟只是四季度的估值切换,还是一轮能够显著超越大盘的周期行情,还需时间来验证。

责任编辑:凌辰 SF179

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